Kan Ragnarök undvikas?

Medan analytiker och konjunkturinstitut skriver ned tillväxtprognoserna för världens marknader skriver Martin Wolf på FT om de efterföljande, långt allvarligare riskerna med en imploderande världsekonomi. Med tanke på de akuta ekonomiska problem som bara fördjupas tycks nedskrivningar av prognoser rätt optimistiska, och Martin Wolf varnar för så mycket svårare sociala konsekvenser.

»Yet the idea that a quick recession would purge the world of past excesses is ludicrous. The danger is, instead, of a slump, as a mountain of private debt – in the US, equal to three times GDP – topples over into mass bankruptcy. The downward spiral would begin with further decay of financial systems and proceed via pervasive mistrust, the vanishing of credit, closure of vast numbers of businesses, soaring unemployment, tumbling commodity prices, cascading declines in asset prices and soaring repossessions. Globalisation would spread the catastrophe everywhere. Many of the victims would be innocent of past excesses, while many of the most guilty would retain their ill-gotten gains. This would be a recipe not for a revival of 19th-century laisser faire, but for xenophobia, nationalism and revolution. As it is, such outcomes are conceivable.«

Martin Wolfs recept lyder i korthet: sänkta räntor, sänkta skatter, statlig kontroll för att återupprätta kreditgivningen, undvik nationell protektionism och se till att hålla utvecklings- och tillväxtregioner under armarna genom krisen.